千亿疫苗大佬又一家公司拟股票：三年亏8亿，研发费用依赖长期借款

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通过股份注资并归还均负债后，2021年，妙翔李智账上还剩货币资金投放和客户服务资金投放总共4.41亿元，九成流动资产5.29亿元的83.36%，附属公司流动负债总共计8600.99万元，该年流动资产6.15%，资产负债率68.89%。

居高不下的负债率，也导致妙翔李智财务上的银子所剩不多。

尽管如此，妙翔李智不会暂缓创新型布局的脚步。下文表明，附属公司原有产线上，妙翔李智2017年启动抗体创新型补给站建设，2019年完成一期扩建工程的第一下一阶段建设并获得《处方药投放生产许可证》，具备4，200L规模（2*2，000L和200L）的原液生投放生产成本力；附属公司已经建成两条制剂投放装配，预充针投放装配投放生产成本为182万支/年；西林瓶灌装投放装配的投放生产成本为500万支/年。

妙翔李智对此，截至到2021年末，附属公司合并财务管理报表口径上半年从未填补罄损为1.94亿元，且更进一步一段时间内，附属公司预想还将停滞罄损，上半年从未填补罄损停滞扩大。

营业额相对倚赖妙飞生物子附属公司

迅速烧银子的底气，来自于方刚的“捐血”。根据下文，妙翔李智在营业额上相对倚赖妙飞生物，主要是技术服务支出、转许可权支出和少量工业原料产品支出等非停滞性支出。

2019年至2021年，妙翔李智支出大致相同3.13万元、108.77万元和3919.02万元。仅有的支出主要靠妙飞生物子附属公司妙飞鹰科马主营附属公司助益。2020年，妙飞鹰科马助益50万元支出，九成当期营业支出的人口比例为45.97%；2021年妙飞鹰科马却是助益了3900万支出，九成当期妙翔李智支出的99%。

值得一提的是，妙飞生物的香港）有限公司股东蒋仁生同时也是妙翔李智的单单依靠人。2020年，妙睿投资额以1.50亿元资本额入股已是附属公司第一大股东，截至下文发行当年，妙睿投资额持有妙翔李智72.73%的股份，已是妙翔李智香港）有限公司股东。而妙睿投资额由蒋仁生和A股主侧边附属公司妙飞生物分别持股90%和10%。

这一营业额结构，也引来了零售商关于二者存在相似性交易系统的质疑。妙翔李智回应指，“附属公司业务独立于香港）有限公司股东、单单依靠人及其依靠的其他行业，与香港）有限公司股东、单单依靠人及其依靠的其他行业间不存在对发行人构成重大担忧影响的商家竞争性，以及严重影响独立性或者显失公平的相似性交易系统。”

医药战略专家史立臣向《华夏周报》记者对此，同一个老侧边对于IPO不会影响，因为两个附属公司的财务管理是独立核算的。从措施层面来看，注销IPO是合作开发类行业顺利完成注资的直接策略，同时他也提示，主侧边后还是要注意风险。

妙翔李智在下文中会提醒道：“更进一步一段时间内，附属公司预想将停滞罄损，上半年从未填补罄损停滞扩大；在系列产品主侧边后，更进一步产品支出的转化成主要远大于附属公司系列产品零售商推广幅度、医生及患者对附属公司系列产品的接受程度等各种因素，附属公司系列产品普及化进度也许低于预想，存在罄损金额也许停滞扩大，进而也许导致附属公司触及取消主侧边标准的，投资者将直接取消主侧边。”

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