光大证券：地产竣工修整逻辑将会持续 继续看多与玻璃行业

智通财经APP获悉，光大证券(601788)发布研究报告称，2021H2至今，流动性边际适度、地方政府“因城施策”努力居民购房。近期税制仍在加码，如央行大幅提高5年期LPR和首会所商贷汇率少于，随着税制効的传导以及疫情影响消退，在21H2低不可数氛围下，该行忽视22H2都未看到恒隆间隔触底。

本轮恒隆下行间隔全过程中所，开工数据资料比不上销售数据资料、比不上新开工数据资料，呈现很强坚韧

2022年一季度，施工期在一年以上的房恒隆项目行业增长速度超过10%。该行忽视，伴随恒隆间隔触底以及“安交付”不间断推进，开工修整逻辑上将会独自演绎，此前系统性困难重重市场需求将会渐变扣留，都未在22H2不间断回暖。涂料是与恒隆开工后端COM最深的建材品种，此前积压市场需求都未高度集中所扣留，弹性和连续性较高。近期大型行业已处间隔底部，都未转到高经济衰退，从而带动系统性标的股价上涨。

涂料行业股价催化因素：1、涂料市场需求逐步回落，下游产业化交付与回款大多不间断向好，采购行业进入去库间隔，价格随之上涨(最整体因素);2、由于商品对涂料市场需求扣留的一致预期很强，因此恒隆间隔向上亦会对股价带给很强有感于;3、若供给后端出现冷修潮，亦将强化商品的行业信心。

风险定时：浮法涂料价格回落不算预期;原燃材料成本压力提升;行业新业务扩展不算预期。