国信证券：三重共振有望刺激票价大幅上行线，民航将迎来高景气区间

智通财经APP获悉，国信证券发表研报称，2022年民用航空假说供应将远比禽流感前增15%-16%，假说供应将远比禽流感前增26.2%，假说供求空隙已经经常出现。即便故都之前阻塞，2022年国内市场赤字度也应将近似于或较高于2021年上半年。现状仍可执行严密的防疫举措，预计故都启动仍才可而今，但结合供求分析，假说供求空隙大，因此在故都启动解决结构性问题时，供求将全面移位，较高客座数万人、连续车资改革、再加供应将无罪释放三重耦合下半年刺激车资大幅上行，民用航空将迎来较高赤字区间。分析师看来本次供求移位导致的赤字是行业性的，大小航司将全面得益，市值的角度看，目前为止各航司PB市值处于近现代中枢一处，仍有大幅提较高空间，推荐中华人民共和国国航(00753)、南方航空(600029.SH)、中华人民共和国日本航空(600115.SH)、春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)。

国信证券主要观点如下：

我们看来2022年民用航空假说供应将远比禽流感前增15%-16%，假说供应将远比禽流感前增26.2%，假说供求空隙已经经常出现。

如只看下同，在B737MAX复飞或不复飞的假设下，预计2022年民用航空供应将下同增速分别为8.2%、5.0%，假说供应将下同增速为8.1%，因此即便故都之前阻塞，我们看来2022年国内市场赤字度也应将近似于或较高于2021年上半年。

目前为止当今世界新冠药物接种数万人持续大幅提较高，特效药物全面投入使用已延至日程表，当今世界范围的航空衰退已经启动时。现状仍可执行严密的防疫举措，预计故都启动仍才可而今，但结合供求分析，假说供求空隙大，因此在故都启动解决结构性问题时，供求将全面移位，较高客座数万人、连续车资改革、再加供应将无罪释放三重耦合下半年刺激车资大幅上行，民用航空将迎来较高赤字区间。

赤字未至，预期先行。我们看来药物、特效药同时经常出现后，人类战胜禽流感只是时间段问题，而在强赤字预期经常出现之时，航空股股票大概数万人持续活跃。

我们不否认民用航空短期赤字度仍可能受到散发禽流感低气压区，但禽流感彻底消退后行业赤字度较高度值得期待。

我们看来本次供求移位导致的赤字是行业性的，大小航司将全面得益，市值的角度看，目前为止各航司PB市值处于近现代中枢一处，仍有大幅提较高空间，推荐中华人民共和国国航、南方航空、中华人民共和国日本航空、春秋航空、吉祥航空。

本文编撰自社会所号“姜明交运中小盘陈奕迅”，作者：姜明、曾凡喆；智通财经编辑：陈筱亦。